5月1日周四，ISM公布的数据显示，美国4月ISM制造业指数再度低迷，出现五个月来最大幅度的萎缩，订单稀少和关税带来的影响导致产出出现自2020年以来最严重的下滑。
美国4月ISM制造业指数48.7，预期47.9，前值49。50为荣枯分界线。
重要分项指数方面：
- 订单连续第三个月下降，未完成订单减少速度加快，显示需求持续疲软。
- 工厂产值分项指数创2020年5月以来新低，单月大幅下滑逾4点至44。
- 企业为躲避关税而提前进口的策略正接近尾声，ISM进口指数出现自2023年底以来最快速度的下降。
- 生产商还面临成本上升的压力，投入品的支付价格有所上升。尽管能源价格下降，但材料支付价格指标升至自2022年6月以来的最高水平。
- 生产商正保持库存紧缩，ISM库存指数下降至50.8。
- 订单疲软、产出放缓和未完成订单下降也解释了制造业就业连续第三个月下滑。美国政府预计将于周五公布的非农数据显示，4月份工厂就业人数将出现三个月来的首次下降。
11个行业出现扩张，以服装、石油、塑料和橡胶为主，另有6个行业出现收缩。
ISM部分行业评论要点如下：
化工产品：“关税不确定性对一级和二级供应商带来巨大挑战，前者我们需直接缴纳关税，后者则试图通过涨价和额外收费将关税成本转嫁给我们。”
交通设备：“关税影响运营——边境延误和复杂难懂的税费计算导致我们可能支付了过多关税，且其实施突然而仓促。”
计算机与电子产品：“由于关税成本上升，商业环境充满顾虑。”
食品、饮料与烟草产品：“当前最重要的话题是关税，风险包括利润率侵蚀和运输延误导致交货时间被打乱。”
机械设备：“关税带来的震荡对客户造成严重影响。客户要么暂停下单以观望关税动向，要么要求我们自行承担关税，这让我们无法承接这些订单。”
金属制品：“关税带来的通胀影响令人担忧，美国国内供应商因市场保护提高所有产品价格。”
电气设备与家电：“虽然需求略低于预期，但在关税担忧下仍保持稳定。我们花了大量时间评估不断变化的关税影响。”
非金属矿物产品：“战略采购与供应链在关税影响下几乎陷入瘫痪，每天都在面对新的变化。”
ISM制造业商业调查委员会主席蒂莫西·菲奥雷表示：
需求和产出回落，裁员持续，企业在应对充满不确定的经济环境。由于关税影响，价格略微上涨，导致新订单积压、供应商交货延迟以及制造库存增加。
分析称，最新的ISM制造业PMI数据反映出制造业在努力寻求增长动力的同时，受到美国关税和贸易政策不确定性的干扰，限制了扩张计划。
ISM数据发布后，美债收益率上涨，美股涨幅收窄：
- 标普500指数涨幅收窄至不足0.9%，道指上涨250点涨幅不足0.6%，纳指涨270点涨幅不足1.6%。
- 美国10年期国债收益率从4.14%下方拉升至4.18%，日内整体转而涨超1.7个基点。两年期美债收益率从3.56%一线拉升至3.6%上方，几乎完全收复日内稍早失地。
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