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美国6月通胀数据整体表现温和，但平静之下暗流涌动。 据追风交易台消息，摩根大通最新研报显示，虽然整体6月消费者价格指数（CPI）表现温和，但关税对特定商品类别的价格传导效应正在持续加剧。 美国劳工统计局公布数据显示，6月整体CPI环比上涨0.3%，同比涨幅达到2.7%，为四个月高点。核心CPI环比上涨0.23%，同比涨幅为2.9%，略低于预期。
车辆和旅行相关行业的疲软表现继续对通胀形成拖累。然而，进口商品正显示出明显的上涨压力。摩根大通分析师Michael S Hanson指出，这些压力“明显可归因于关税”，且在未来几个月将进一步加剧。 而这种相互抵消的价格动态将可能使美联储继续保持观望态度，直到对通胀和劳动力市场前景的相对风险获得更多明确信号。 关税传导效应逐步显现据摩根大通报告，虽然车辆和旅行相关行业价格继续疲软，但进口商品价格上涨压力日益明显。 报告显示，包括家用电器、窗帘和地板覆盖物、体育用品以及其他家庭和娱乐用品在内的多种商品，其三个月涨幅正在接近甚至已经远超10%的年化水平。摩根大通分析称：
6月CPI的其他分项涨幅超出预期，医疗保健CPI上涨0.5%，服装价格上月也跳涨0.4%，扭转了5月的跌势。
汽车、旅游行业价格持续疲软车辆价格继续成为通胀的拖累因素。6月新车价格下跌0.3%，二手车价格下滑0.7%。尽管摩根大通对行业数据的追踪显示新车价格应有小幅上涨，但CPI数据再次出现下降。
旅行相关行业同样表现疲软。住宿价格再次低于行业数据预期，机票价格6月涨幅也低于基于高频旅行预订数据的预测。 摩根大通分析认为，汽车、旅游等行业的疲软态势将逐步恢复正常，并将与其他商品同步上涨，在未来几个月推高通胀。
美联储观望态度或将持续面对这种结构性分化的通胀格局，美联储可能继续保持谨慎立场。摩根大通表示：
报告指出，核心商品价格走强正在推高这一追踪预估，而贸易政策仍存在上行风险，考虑到计划中的额外行业关税以及8月1日前对多个贸易伙伴可能征收更高关税的潜在措施。
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