美银美林：未来2-3年内，稳定币对传统银行存款和支付系统的颠覆性影响将“清晰可见”

一纸法案的签署，正在为美国数字资产市场开启新的篇章，并可能重塑传统银行业的未来格局。

据追风交易台消息，美银美林的一份最新研究报告显示，随着美国为稳定币发行铺平监管道路，这一数字资产将在未来2至3年内，对传统银行的存款基础和支付体系构成清晰可见的颠覆性影响。

最新的进展是，美国总统特朗普已正式签署《GENIUS法案》，为稳定币的发行和监管设定了初步框架。与此同时，旨在划分美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）对加密市场管辖权的《CLARITY法案》也已在众议院获得通过，目前这两项法案均已移交参议院审议。

这一系列立法进展标志着监管的破冰，市场焦点正迅速从政策博弈转向基础设施的实际建设。据美银全球研究利率策略团队预测，短期内稳定币市场将迎来约250亿至750亿美元的温和增长，这一增量资金预计将提振对美国国债的需求，尤其是短期国库券。

报告强调，真正的变革将在中期显现。随着稳定币的整合与普及，其对现有金融体系的冲击将愈发明显，届时银行将直面来自数字货币的竞争压力。而随着美国稳定币监管框架初步落地，银行业正处于积极布局与谨慎观望的十字路口。

银行积极布局，但对用例仍存疑虑

美国银行业已准备好迎接稳定币时代的到来。从各大银行管理层的评论来看，业界正积极准备提供稳定币解决方案。然而，对于其具体用例，尤其是美国本土支付场景，银行家们仍持谨慎甚至怀疑的态度。

例如，摩根大通的管理层质疑，在现有支付系统已经十分便捷的情况下，客户为何需要稳定币。花旗集团则指出了现实的成本障碍，称当前稳定币与法币之间的兑换（on-ramp/off-ramp）成本可能高达7%，这在很大程度上限制了其应用。基于对互操作性的需求和庞大的存量客户基础，银行业似乎更倾向于通过组建联盟的方式来推出稳定币解决方案。

跨境支付成共识

尽管对美国国内应用存疑，但银行业高管普遍认为，稳定币在跨境支付领域拥有切实可行的应用前景。美国银行首席执行官Brian Moynihan认为，“小额”跨境支付是一个现实用例。五三银行更是将此视为一个“绿地”市场，希望借此从外包跨境支付业务的银行手中夺取份额。

然而，对于稳定币是否会冲击银行核心的国内支付业务，多数银行预计短期内影响甚微。美国合众银行首席执行官Gunjan Kedia指出，虽然稳定币可能加剧其资金管理服务业务的竞争，但对银行卡和商户收单业务影响不大。

总体而言，尽管美国银行称当前客户对稳定币的兴趣仍然“平淡”，但几乎所有银行都表示，它们正密切关注事态发展，并已做好准备，一旦客户需求加速，便会迅速采取行动。从摩根大通的存款代币JPMD，到纽约梅隆银行为Circle等领先发行商提供托管服务，银行业的布局已在悄然进行。

美国各大银行在第二季度财报电话会议上关于稳定币的评论如下。

• 摩根大通 (JPM)： 公司计划同时涉足稳定币和数字资产领域。近期宣布面向机构客户推出的摩根大通存款代币（JPMD），是美国领先银行机构推出的首个代币化存款产品。管理层尚不确定稳定币和代币化存款的哪些应用场景能长期可行，但将密切关注发展动向。
• 美国银行 (BAC)： 美国银行正在积极探索稳定币支付能力。管理层认为“小额”跨境支付是一个现实的应用场景，但替代场景的长期可扩展性仍不确定。该行已与稳定币提供商建立合作伙伴关系，以进一步扩展数字资产能力。尽管发展持续，但客户兴趣仍然不高。
• 花旗集团： 管理层继续投资于各项数字资产能力，利用“花旗代币服务”（Citi Token Services）为客户提供即时支付和代币化服务（已在四个市场上线；计划进一步扩展；自推出以来处理金额达数十亿美元）。当前的充提解决方案单笔交易成本可能高达约 7%（充：实物转数字 / 提：数字转实物）。管理层目前正在探索数字资产的四个应用场景：1) 为稳定币、加密资产提供储备管理和托管服务；2) 稳定币交易的充提服务；3) 发行“花旗稳定币”；4) 代币化存款。
• 高盛 (GS)： 将数字资产视为一个“有趣的机遇”，但需要加密立法（《GENIUS 法案》、《明晰法案》）的监管明晰，才能进一步建设相关能力。管理层认为持续的数字化可以消除金融行业的摩擦，可能为加密服务提供商带来新机遇。
• 摩根士丹利 (MS)： 摩根士丹利正在积极讨论数字资产能力，探索面向客户的潜在应用场景。
• 纽约梅隆银行 (BK)： 将利用区块链技术服务不断增长的稳定币行业。数字资产采用的加速将推动客户对纽约梅隆银行的发行、支付和托管能力的需求。纽约梅隆银行目前是领先稳定币发行商 Circle（USDC）、Ripple（RLUSD）和法国兴业银行（USDCV）的托管代理。
• 道富银行 (STT)： 道富银行对代币化服务保持乐观；预计数字资产监管框架颁布后客户需求将加速增长。管理层强调了代币化的三个核心应用场景：1) 代币化存款；2) 代币化货币市场基金 (MMF)；3) 抵押品服务。
• PNC 金融服务集团 (PNC)： PNC 正在开发数字资产服务，并预计随着采用加速，客户将显著增长。
• M&T 银行 (MTB)： 管理层正在关注稳定币的发展，评估稳定币作为支付机制的可行性。加密钱包可访问性的提高可以推动采用。随着参与度增加，M&T 银行可能将与稳定币提供商合作。
• 美国合众银行 (USB)： 管理层预计加密立法（《GENIUS 法案》、《稳定法案》）将在国会通过，并准备试点“美国合众银行”稳定币。
• 公民金融集团 (CFG)： 公民金融集团正在观察持续的发展动态，评估数字资产带来的风险和机遇。首席执行官布鲁斯·范索恩认为现阶段“大量投资”并非必需。
• 五三银行 (FITB)： 五三银行已做好充分准备应对数字资产主题，对稳定币的前景持乐观态度。管理层认为，与加密基础设施和稳定币提供商的现有关系使五三银行相对于地区同行具有竞争优势。

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