立即注册
登录
在当前的全球金融市场中，两种截然不同的宏大叙事正在激烈碰撞。 据追风交易台消息，8月14日野村证券研报写道。市场正同时消化两种看似矛盾的预期：一边是美联储即将采取激进的宽松政策，另一边是全球经济正稳步迈向复苏。 这两种预期必然不可能长期并存，而下一份即将公布的美国就业报告，很可能成为打破当前市场脆弱平衡的关键催化剂。美国下份非农就业报告将于9月5日（周五）公布。 矛盾的信号：降息预期与风险偏好并行报告分析师Naka Matsuzawa观察到，市场行为充满了矛盾。 根据芝商所FedWatch工具的数据，市场价格隐含了美联储在9月会议上降息50个基点的可能性为6%。报告指出，包括美国财长贝森特在内的一些人士，也开始公开呼吁进行50个基点的降息。这种预期推动美元全线走弱。 然而，与此同时，美国股市却连续两日创下历史新高。更值得注意的是，市场的上涨并非由少数科技巨头带动，而是呈现出更广泛的复苏迹象。尤其是对经济敏感的中小盘股（以罗素2000指数为代表）和消费相关板块表现强劲，新兴市场股票同样坚挺，比特币价格也触及历史高点。报告认为，这反映出市场参与者对宏观经济改善的预期正在增强。
这种“一手押注宽松，一手押注增长”的局面，让市场充满了不确定性。Matsuzawa在报告中称，市场对大幅降息的定价，更像是一种为潜在经济数据下行风险购买的“保险”。最终，是经济复苏的叙事胜出，还是衰退担忧下的降息预期坐实，答案或许很快就会揭晓。 决战时刻：一份就业报告决定资产流向报告的核心观点是，市场无法永远“左右逢源”。下一份美国就业报告将迫使投资者在“降息”和“复苏”两个剧本中做出选择，并可能触发显著的资金轮动。
而上一份非农报告十分惨淡。我们此前文章写道，美国7月非农新增就业7.3万远低于预期，前两月数据大幅下修25.8万。 日本资产或成复苏预期的“潜在赢家”对于全球投资者而言，报告特别指出了日本市场的潜在机会。 报告分析发现，以美元计价的东证指数（TOPIX）与美国罗素2000小盘股指数存在高度相关性。近期罗素2000指数已创下年初以来的新高，逼近历史高位，这背后既有流动性宽松的推动，也包含了对宏观经济改善的预期。 因此，报告强调，如果全球经济复苏的预期最终占据上风，日本股市很可能成为“表现强劲的资产”。此外，报告还提到，与美国科技股相比，日本的科技股具有更强的周期属性且估值相对落后，在全球经济复苏的预期下，其估值洼地有望得到修复。同时，在这种环境下，日本债券市场可能会出现“熊市趋平”（bear flatten）的走势。
~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 以上精彩内容来自追风交易台。 更详细的解读，包括实时解读、一线研究等内容，请加入【追风交易台▪年度会员】
免责声明：如果侵犯了您的权益，请联系站长，我们会及时删除侵权内容，谢谢合作！ |
GMT+1, 2025-8-16 22:35 , Processed in 0.074795 second(s), 21 queries .