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随着特朗普1月20日就职典礼的临近，预计大量关税新闻会刷屏，但花旗认为特朗普关税“雷声大、雨点小”，但美元涨势逆转的可能性较低。 花旗在1月14日的报告中提醒，未来几周的新闻头条可能充满噪音，不要过度解读近期媒体关于“关税”政策的报道，最终决定美元走势的将是特朗普实际政策行动而非外界的预测。 市场普遍预期特朗普的关税政策会“雷声大、雨点小”，即初期言辞可能激烈，但实际执行会更温和。花旗预计，关税将是渐进的，并作为进行贸易协议谈判的工具，预计不会看到特朗普一直暗示的极端关税水平。 对于美元的影响方面，花旗预计，近期内完全逆转此前数月美元涨势的可能性较低，预计美元在2025年第一季度甚至上半年将保持在比2023-2024年更高的区间。 “雷声大、雨点小”，不必过分关注媒体噪音市场普遍预期特朗普的关税政策会“雷声大、雨点小”，即初期言辞可能激烈，但实际执行会更温和，这从当前美元高估水平与历史模式一致的情况中得以体现，以及商品市场定价仅暗示有50%的可能性实施10%的广泛关税。 报告指出，特朗普政府内部对关税政策存在两派意见，特朗普本人可能保持中性：
报告警告投资者不要过度解读近期媒体关于“关税”政策的报道：
特朗普上台后的三种美元可能走势当前市场已部分计入了“适度关税”的风险溢价，美元指数相对于美国和G6国家利率差异被高估了约3%。这种高估主要源于市场对关税的预期，而非特朗普其他政策（如财政刺激或监管放松）的影响。
花旗报告详细分析了特朗普政府可能采取的三种关税政策及其对美元的潜在影响：
历史数据显示，在特朗普第一届政府的期间，美元的高估状态曾持续存在，但程度较低。花旗预计近期内完全逆转此前数月美元涨势的可能性较低，预计美元在2025年第一季度甚至上半年将保持在比2023-2024年更高的区间。 免责声明：如果侵犯了您的权益，请联系站长，我们会及时删除侵权内容，谢谢合作！ |
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