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特朗普上任首日并未立即征收关税，市场预期随之180度逆转，德银和巴克莱均警告，市场低估了关税的风险，4月1日是关税征收的重要时间点。 据新华社21日报道，美国总统特朗普20日表示，正考虑对墨西哥和加拿大加征关税，可能从2月1日起对所有从墨西哥和加拿大进口的商品征收25%的关税。这一表态缓和了市场的预期，市场看法随之逆转。 现在应该如何看待关税？德银和巴克莱均指出，市场不应过于自满，长期风险不容忽视，4月1日将是一个重要的观察日期。 德意志银行在最新的报告中指出：市场在特朗普就职首日的反应可能低估了长期风险。
根据第一任期的经验，特朗普更激进的贸易政策通常在第二年或第三年才会实施。展望未来，德银认为，4月1日将是一个关键日期，因为根据特朗普的“美国优先贸易政策”备忘录，当天将有几份报告返回到他手中。 巴克莱在报告中也提到了4月1日这一时间点：
备忘录释放总统更广泛关税权力信号，不确定性是故意而为之？德银分析人士仔细研究了白宫的贸易备忘录，发现其中包含了大量赋予总统实施关税的行政权力。
德银进一步指出，不确定性是故意而为的：
此外，德意志银行提醒投资者，不要将关税仅仅视为交易工具。特朗普在就职演说中明确提到将关税作为战略性收入工具。
最后，德银表示尽管与去年11月相比，市场对关税风险溢价的定价有所上升，但目前市场对特朗普财政/关税政策组合的定价仍处于可能范围的较低水平。通胀预期、美元风险溢价、央行利率定价和股市对关税敏感的行业表现都传递了类似信息。 免责声明：如果侵犯了您的权益，请联系站长，我们会及时删除侵权内容，谢谢合作！ |
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