美联储多高官支持谨慎降息，鹰派理事称通胀进展似乎陷入停滞

周五，美联储多位高官表示，接下来倾向于谨慎降息。美联储鹰派高官、理事鲍曼表示，通胀进展似乎已经陷入停滞，仍然认为通胀比劳动力市场更令人担忧。明年票委、芝加哥联储主席Goolsbee表示，货币政策应当在一年内接近中性水平，希望到明年年底，美联储能接近利率政策的“终点”。旧金山联储主席表示，不确定性要求谨慎的决策方式，坚持渐进式的利率政策行动方式。

当前，包括美联储主席鲍威尔在内的多位高级官员都主张采取更为谨慎的降息方式。美联储官员们将于12月17日至18日召开会议，决定是否连续第三次降息。

理事鲍曼：通胀进展似乎已经陷入停滞

周五，美联储鹰派高官、理事鲍曼表示，倾向于谨慎降息，逐步降低政策利率，并强调美国通胀仍令人不安地高于美联储2%的目标水平。

鲍曼指出，价格增长的上行风险仍然突出，通胀方面的进展似乎已经停滞，她当前仍然认为通胀比劳动力市场更令人担忧。当美联储FOMC决定货币政策时，通胀是第一大优先任务。

鲍曼提到，如果降息的速度过快，还可能引发一波投资浪潮，这将令通胀重燃。重要的是，需要关注那些仍在场外的干火药（指未投入市场的资金），保持谨慎，并逐步努力达到中性水平。

鲍曼表示，美国经济形势强劲，就业市场接近充分就业状态。现在有如此大的增长，很难认为现在美联储的政策利率具有限制性。她认为所谓的中性利率已经上升，这是保持谨慎的另一个原因。

对于周五公布的非农就业数据，鲍曼表示，即使失业率上升，但仍处于历史性低位。就业数据以及下周将公布的最新美国通胀数据，将有助于指导她本月晚些时候就利率政策做出的决定。

在美联储9月的会议上，鲍曼对FOMC将利率下调半个百分点的决定持不同意见，她更倾向于更小幅的调整。

克利夫兰联储主席：接近或达到放缓降息的节点

2024年FOMC票委、美国克利夫兰联储主席Beth Hammack表示，她对美联储下次政策会议的决定持开放态度，因为整体经济状况支持放缓降息步伐。“我认为，我们已经接近或达到可以放缓降息步伐的节点。考虑到经济表现强劲，采取缓慢的行动将使我们能够随着时间的推移，将政策校准到适当的紧缩水平。”

Hammack提到，美国经济形势强劲，就业市场相当健康，通胀回落的速度已经放缓，预计后续将取得渐进式的通胀进展，住房通胀的回落将耗费更长时间。

Hammack在讲话中表示，鉴于当前经济状况，美联储可能并不远离中性政策立场，保持货币政策的紧缩性是合理的。尽管她指出，估算紧缩程度具有一定难度，但经济增长的韧性、健康的劳动力市场以及仍然较高的通胀表明，保持适度紧缩的货币政策立场在一段时间内仍然是适宜的。

Hammack指出，金融市场预计到明年1月底前可能会降息一次，到2025年底前可能会再进行几次降息。这一路径与当前她对联邦基金利率的预期一致，该预期基于经济增长稳健、失业率较低、通胀逐步改善的预测。

Hammack说，从现在到12月17-18日FOMC货币政策会议开幕这段时间，所掌握的数据将塑造前景展望。

对于美国当选总统特朗普潜在关税政策的影响，Hammack认为现在就判断还言之过早。她还说，美国债务似乎处于一条不可持续的增长道路上。

明年票委：货币政策应当在一年内接近中性水平

明年票委、芝加哥联储主席Goolsbee表示，美联储未来降息的速度将取决于经济状况，但他希望到明年年底，美联储能接近利率政策的“终点”。今后一年的政策利率将明显更低，不过降息速度可能会在2025年放缓，货币政策应当在一年内接近中性水平。

Goolsbee提到，他乐观地认为美国经济状况将继续发展，使得美联储能接近对经济影响中性的政策范围。他未明确说明“中性水平”的具体数值，但认为3%左右的水平是合理的，这显著低于目前4.5%至4.75%的利率区间，并接近美联储官员们9月会议时预测的中性水平。

Goolsbee表示，当前通胀或劳动力都没有达到要求美联储暂停降息的条件。只有当条件发生变化时，才会要求FOMC暂停降息。

Goolsbee指出，就长期而言，美国通胀正在下行。整体而言，所取得的通胀进展仍然鼓舞人心。对于周五公布的非农数据，他指出，11月美国新增22.7万个就业岗位的报告显示，经济大致已恢复到疫情前的常态，失业率接近充分就业水平，月均就业增长与疫情前十年的水平相近。当前就业市场更加平衡，经济趋于稳定，移民对美国劳动力规模的影响较大。

此外，Goolsbee对最近劳动力生产率的上升持更乐观态度，认为这种趋势可能持续。这将增强通胀放缓的信心，提高美国经济增长潜力，并可能缓解劳动力短缺问题。他还提到，企业在招聘困难时投资自动化和节省劳动力的技术，这种改变可能逐步扩展到更多行业，对货币政策产生潜在影响。他认为这些变化值得重视，并可能为未来政策决策提供新的依据。

今年票委、旧金山联储主席：不确定性要求谨慎的决策方式

今年票委、偏鸽派的旧金山联储主席戴利表示，就业市场仍然形势良好。不知道通胀将以多快的速度回落至2%。

对于当选总统特朗普，她表示，并不知道美国总统的政策会造成怎样的净影响，无法预判未来具体会发生什么事。不确定性要求谨慎的决策方式。她坚持渐进式的利率政策行动方式。