下周——今年最后一个“央行超级周”，24小时交易员要连轴转了

2024年9月，美联储大幅降息带动全球央行掀起降息潮——如今，市场的目光再次紧紧盯着美联储。

下周三，美联储将召开今年最后一次会议并决定是否降息，接着是日本、北欧国家、英国……到下周五收盘时，全球至少22个央行将公布其利率决策，这些国家和地区合计占全球经济的五分之二。

分析认为，尽管美联储下周三很可能会宣布再次降息25基点，但2025年的到来，以及特朗普新政府即将实施的关税政策等，也可能会让美联储官员对进一步降息的步伐保持谨慎。美国经济研究主任David Wilcox表示：

“特朗普承诺将采取一系列措施，影响通胀和经济活动，这使得联邦公开市场委员会（FOMC）的决策变得更加复杂。由于货币政策具有滞后性，政策制定者的目标是根据他们对未来一两年经济形势的最佳理解，在每次会议上确定政策。”

于此同时，市场预计日本央行到2025年才会再次加息，英国央行也将在下周四按兵不动。至于北欧国家，货币政策的分歧依然明显，瑞典央行几乎肯定会进行第五次降息，而挪威央行则可能将降息推迟至明年。

美国、加拿大

经济学家预测，美国11月个人消费支出（PCE）将上涨0.2%，为三个月来的最小增幅，并且，这份报告还将显示消费者支出和收入增长强劲，表明经济存在韧性。下周二发布的零售销售数据也可能表现出类似的情况。

此外，下周美国还将发布11月的工业生产、住房开工和现房销售等数据。

分析师预测，周三利率决定后，美联储官员们可能会表达对价格压力正在降温的欣慰。

在加拿大，财政部长Chrystia Freeland下周将发布预算更新，市场普遍猜测，她未能履行承诺，将预算赤字维持在或低于40.1亿加拿大元。同时，这份文件可能会包含新的边境安全支出以应对特朗普的关税威胁。

此外市场预计，下周发布的加拿大11月通胀数据将再次跌破2%的目标，在年终演讲中，加拿大央行行长Tiff Macklem将回顾降息步伐，并展望可能的贸易冲突。

亚洲

分析师指出，亚洲在下周将以一系列中国经济数据开局，其中，工业生产和零售销售数据最为关键。

澳大利亚、印度和日本的PMI数据也将在周一发布，为区域经济增长提供最新线索。

此外，印尼、日本、马来西亚、新西兰还将在下周发布贸易数据。

对于央行利率决策，分析师预计，泰国央行、日本央行将宣布维持利率不变。日本央行官员近期对降息路径说辞模糊，使得市场预期日本央行将会推迟加息。

巴基斯坦则预计将在本周开始降息，因其通胀有所放缓；印尼、菲律宾则预计将各降息25基点。

欧洲、中东、非洲

分析认为，英国央行几乎肯定将在今年的最后一次会议中维持利率不变。预计下周的劳动报告将显示英国年薪增长有所回升，而通胀数据则可能会显示核心通胀加速，进一步支持央行的谨慎立场。

以下是市场对该地区其他央行的利率决策预期：

匈牙利：此前通胀加速，预计在周二维持利率不变；

捷克：预计在周四维持利率不变；

瑞典：尽管核心通胀达到六个月来的最高点，但央行官员可能会依据第三季度的增长数据继续降息25基点；

挪威：预计将维持利率不变，因为虽然核心通胀反弹，但央行的调查显示，挪威的企业前景略有改善；

俄罗斯：预计在周五将利率上调最多200个基点，达到创纪录的23%，此前数据显示消费者价格压力仍然高于4%的目标。

下周一，法国和德国将公布PMI，紧接着是德国的两项数据——慕尼黑ifo经济研究所的公司预期指数和ZEW投资者信心指数。周四，法国将发布商业信心指数。

此外，下周尼日利亚将公布通胀数据，预计从33.9%加速至34.6%。周三，尼日利亚总统Bola Tinubu将发表年度预算演讲，计划提高增值税率至10%，并大幅减少预算赤字。根据Fitch评级的预测，如果尼日利亚实现这一目标，可能会获得评级上调。

下周，以色列也将公布通胀数据，预计11月的通胀率为3.6%，高于10月的3.5%。分析师认为，这可能会促使以色列央行在2025年下半年再考虑调整利率。

拉丁美洲

经济学家预测，到明年年底，巴西的基准利率将从当前的12.25%上升至13.5%。而市场的预期则更为激进，认为到2025年年底，巴西利率将上涨200个基点。

阿根廷将在本周发布11月预算平衡数据和第三季度经济增长数据，这些数据可能会显示，阿根廷经济增速显著反弹。

智利央行预计将在11月消费者价格报告的支持下，继续降息25基点至5%。

至于拉丁美洲第二大经济体墨西哥，核心通胀已经连续22个月下降，经济正在放缓。因此，市场预计墨西哥央行预计将继续降息25基点，甚至50基点。

哥伦比亚将在下周发布六项经济报告，包括10月的GDP代理数据和零售销售数据，预计会显示出其经济动能减弱。分析师预计，经济降温加上通胀持续回落，哥伦比亚央行将在下周进行第九次连续降息。